“揭開金融的奧秘”系列投教短文

發(fā)布時間：

2024-03-14

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金融機構(gòu):涇滑分明還是大牙交錯?

誰來撮合有錢人與要用錢人之間的資金融通呢?“專業(yè)的人做專業(yè)的事。”金融機構(gòu)是專門從事各種金融活動的組織。就像一枝并蒂蓮，金融機構(gòu)主要分為銀行和非銀行金融機構(gòu)兩大類。

銀行

中央銀行

中央銀行也稱貨幣當(dāng)局，在一國銀行體系中居于主導(dǎo)地位，是政府的銀行、發(fā)行的銀行、銀行的銀行，往往具有政府機構(gòu)的性質(zhì)。主要職責(zé)有三項:

1.發(fā)行貨幣；

2.制定和執(zhí)行國家的貨幣政策進行宏觀調(diào)控；

3.服務(wù)、監(jiān)管商業(yè)銀行，為商業(yè)銀行之間的票據(jù)交換和款項清算提供統(tǒng)一結(jié)算平臺，提供周轉(zhuǎn)金，調(diào)節(jié)商業(yè)銀行信用規(guī)模，規(guī)范商業(yè)銀行經(jīng)營。

商業(yè)銀行

商業(yè)銀行是經(jīng)營貨幣資金，以利潤為目標(biāo)的企業(yè)。它的主營業(yè)務(wù)是存貸款業(yè)務(wù)，即通過吸收公眾存款(負(fù)債業(yè)務(wù))，集聚資金，發(fā)放貸款(資產(chǎn)業(yè)務(wù))，賺取存貸款利差。因此，商業(yè)銀行也稱“存款貨幣銀行”。除此之外，20世紀(jì)70年代以來，中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)發(fā)展迅速在滿足客戶各種需求的同時，增加了銀行收益。

商業(yè)銀行是金融機構(gòu)的主體，機構(gòu)數(shù)量多、業(yè)務(wù)滲透面廣、資產(chǎn)規(guī)模大，始終居于其他金融機構(gòu)無法替代的重要地位，對整個金融、社會的安全和經(jīng)濟運行有著舉足輕重的作用。

專業(yè)銀行

專業(yè)銀行是在某個特定領(lǐng)域經(jīng)營業(yè)務(wù)的銀行機構(gòu)。比如不動產(chǎn)抵押銀行，是專門以不動產(chǎn)作抵押，辦理長期放款業(yè)務(wù)的銀行。

政策性銀行

政策性銀行是介于政府機構(gòu)與商業(yè)銀行之間的一種銀行，貫徹政府政策保本微利，比如我國的國家開發(fā)銀行，主要為國家重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展和新興產(chǎn)業(yè)開發(fā)項目提供資金。

非銀行金融機構(gòu)

非銀行金融機構(gòu)是指那些經(jīng)營各種金融業(yè)務(wù)但又不稱為“銀行”的金融機構(gòu)，比如證券公司、保險公司、金融租賃公司，財務(wù)公司等。

非銀行金融機構(gòu)是金融創(chuàng)新的主力，使融資機構(gòu)、融資渠道和融資工具日益多樣化，為客戶提供的服務(wù)也愈加周到與便利。它的種類、數(shù)量以及其業(yè)務(wù)范圍往往是一個國家或社會金融發(fā)展水平的標(biāo)志。

證券公司

證券公司(Securities Company)。證券公司是專門從事有價證券買賣的法人企業(yè)，具有證券交易所的會員資格，可以承銷發(fā)行、自營買賣或自營兼代理買賣證券。身為一般投資人的我們，其實最常接觸的就是證券公司了。我們在證券公司開戶，也通過它們的中介來買賣股票。證券公司在股市中的定位很像是一個百貨商店，方便消費大眾買賣。普通投資人的證券投資都要通過證券商來進行。

在美國，證券公司被稱作“投資銀行或者“證券經(jīng)紀(jì)商”；在英國，證券公司被稱作“商人銀行”；在歐洲大陸(以德國為代表)，由于一直沿用混業(yè)經(jīng)營制度，投資銀行僅是全能銀行的一個部門；在東亞，則普遍被稱為“證券公司”。

按照證券公司業(yè)務(wù)的不同，可以將證券公司分為證券經(jīng)營商、證券自營商和證券承銷商。

01 證券經(jīng)營商

證券經(jīng)營商即通常所說的證券經(jīng)紀(jì)公司，主要接受投資者的委托進行代理買賣證券服務(wù)，從中賺取傭金。

02 證券自營商

證券自營商，除了進行證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以外，還能自行買賣證券。

03 證券承銷商

證券承銷商是幫助發(fā)行人以包銷或者代銷方式發(fā)售股票的證券機構(gòu)，此外還有諸如投資咨詢、保薦、證券資產(chǎn)管理、融資融券等業(yè)務(wù)。

很多證券公司同時從事多種業(yè)務(wù)。證券公司是建設(shè)有活力有韌性的資本市場的主力軍，在建立以信息披露為中心的股票發(fā)行注冊制方面發(fā)揮樞紐作用，在建立以價值投資為核心的股票交易制度方面發(fā)揮主導(dǎo)作用，在開展金融創(chuàng)新和防范金融風(fēng)險方面發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用。

分業(yè)經(jīng)營還是混業(yè)經(jīng)營?

01 20世紀(jì)30年代

在20世紀(jì)30年代經(jīng)濟大蕭條的背景下，1933年美國出臺了《格拉斯一斯蒂格爾法親》(以下簡稱《格法》)，將投資銀行業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)嚴(yán)格地劃分開，禁止銀行包銷和經(jīng)營公司證券，屏蔽商業(yè)銀行的證券業(yè)風(fēng)險。隨后，許多國家也紛紛效仿，在很長一段時間內(nèi)分業(yè)經(jīng)營成為主流。然而《格法》實施后，美國的銀行業(yè)利潤大幅下降，金融風(fēng)險不但沒有減低，反而增大，每隔20~30年就發(fā)生一次銀行業(yè)系統(tǒng)性危機。

02 20世紀(jì)70~80年代

隨著經(jīng)濟全球化的不斷深入，為了適應(yīng)激烈的國際市場競爭，滿足客戶日益增長的全方位金融服務(wù)需要，20世紀(jì)70~80年代，多數(shù)國家都相繼放松了金融管制，原來分業(yè)經(jīng)營的國家紛紛重新實行混業(yè)經(jīng)營

03 1999年

1999年美國正式廢除《格法》，代之以《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，加入了混業(yè)經(jīng)營的行列。

04 2008年

但是2008年次貸危機后，關(guān)于重建《格法》、重回分業(yè)經(jīng)營的呼聲日益高漲，這得到了歐洲大陸，尤其是法國、德國和意大利越來越多智庫的響應(yīng)。

是該分業(yè)還是混業(yè)呢？這恐怕并沒有一個非黑即白的答案。

金融產(chǎn)業(yè)的分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營，實際上類似于實業(yè)界的專業(yè)化和多元化的問題。盡管混業(yè)經(jīng)營更契合規(guī)?；头秶?jīng)濟，但從實踐效果來看，德國實行全能銀行模式多年，其金融企業(yè)也并不是世界上最成功的。

對于一個國家而言，金融業(yè)分業(yè)還是混業(yè)，關(guān)鍵在于金融監(jiān)管制度框架設(shè)計與人才隊伍建設(shè)是否能跟得上金融體系的時代發(fā)展步伐。

我國整體實行的是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制，從目前金融發(fā)展現(xiàn)狀來看，還不具備混業(yè)經(jīng)營所需要的金融監(jiān)管能力、完善的資本市場和市場經(jīng)營主體。

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